丽江镀锌方管销售价格

    冷镀锌方管

      2017年1-3月，矿价整体呈现冲高回落态势，在2月下旬触及近两年来高点后，期价开始持续下跌，I1705合约在3月末回到1月初水平。从现货市场情况看，供给大幅攀升是矿价大幅下跌的主要推手，港口库存激增至1.3亿吨高位，丽江镀锌方管销售价格同时伴随外矿发货的不断增加，市场对铁矿远期走势愈发悲观，而钢厂*的可持续性也令市场存疑，由此钢材(2942, 11.00, 0.38%)市场量价齐跌，进一步打压矿价。不过从钢材社会库存和实际采购量看，需求正逐步释放，需求预期也在加速落地，而钢厂盈利虽出现下滑但依然较高，因此高品矿需求得以延续。在价格大幅下跌后，钢厂对矿价接受程度增强，叠加补库需求，预计4月份矿价将企稳回升，而价格在深度贴水的支撑下也将震荡走强。

　结构性问题一直是铁矿石价格上涨的主要推手，前期是双焦引发，而今利润驱动。3月份，钢厂利润空间在钢价下跌的带动线开始不断压缩，其中螺纹钢和热轧卷板的吨钢毛利均出现不同程度下降，截至3月末，其中螺纹钢毛利为484元/吨，丽江镀锌方管销售价格环比降109元，热轧毛利为210元/吨，环比降322元，利润降低直接影响了钢厂对高品矿的配比，同时废钢价格的不断走低也导致其对铁矿石替代效应的增强，受此影响，高品矿供需偏紧问题得以缓解，价差出现回落，由前期高点215元下降至目前的195元，不过从历史情况看，依然处于较高水平，说明铁矿石结构性问题并未得到彻底解决，无论是内矿的复产还是外矿发货的增加，均未能使高品矿供给快速增加，因此结构性问题依然是支撑矿价的重要因素。

板材类：花纹板，普板，中厚板，不锈钢板，薄板。(货源充足）

　铁矿石价格在80美金上方已维持近4个月时间，受此影响，部分国内矿山开始复产。据Mysteel统计，截至3月末，国内矿山开工率为51.1%，其中，大型矿山为63.1%，中型矿山为27%，小型矿山为24.2%，均较2016年初大幅增加。1-2月，丽江镀锌方管销售价格国产原矿产量为18415.8万吨，累计同比增加15.3%，继15年2月以来增速**转正，表明随着复产矿山的增加，国产矿产量正在逐步释放，从长远角度看，对矿价将造成较大影响。不过考虑到环保及资金问题，国内矿山复产也非一帆风顺，目前来看，3月份开工率增幅较大的多为大型矿山，说明中小矿山在复产方面仍存在诸多困难，所以短期内对铁矿供给端造成的影响有限。

　　*三部分 需求端分析

　　一、房地产调控深入销量持续走低

　　丽江镀锌方管销售价格2017年3月以来，以北京版“认房认贷”政策出台为标志，全国楼市掀起一波调控热潮，据统计已有**过40个城市出台楼市调控举措。其中，“认房认贷”政策不仅覆盖北上广深*城市，还逐步向热点二线城市蔓延，同时房贷优惠利率折扣也不断降低，众多热点城市已经先后取消95折优惠，房地产调控的深入直接影响了终端销售。3月64城地产销量同比增速大跌至-24%，其中48个三四线城市地产销量增速大幅回落，而一二线城市则依然萎靡，一、二线城市商品房销售面积增速分别为-23.11%和-36.66%，较二月大降8%和31%，丽江镀锌方管销售价格而三、四线城市销售增速也下降至26%。土地供应方面，3月百城土地供应面积同比增4.8%，其中*城市增幅较大，三线城市土地供应下滑。从目前情况看，一二线城市维持严格调控，抑制房产投机，而三四线城市仍以去库存为主。一般情况下，销售良好投资6-9个月，因此推测2017年上半年房地产投资不会出现大幅下滑，会维持相对较高水平。

　　操作建议：

　　对于4月份的操作，我们建议维持震荡偏多的思路，1709合约运行区间预计在550-650元/吨；套利方面，考虑到钢材旺季预期实现概率增加，因此可继续关注钢矿套利。

　　风险提示：

　　宏观方面：央行[微博]继续收紧流动性、美联储加息国产矿复产情况好于预期

　　PPP实际落地率、地方实际投资不及预期雄安新区短期冲击较强

　　**部分 2017年三月铁矿石市场行情回顾

　　一、市场

　　丽江镀锌方管销售价格2017年3月，铁矿石价格走势较弱。从图1-1看出，在2月下旬触及685元/吨高点后，I1709合约开始震荡下行，后在570元小幅反弹至658元在度快速下跌，并于3月末回到540元/吨的2月初水平。