近日从市场有关消息得知,邯郸市钢厂从3.16-3.31高炉执行全停政策,经与武安各钢厂确认,昨晚开始至今日中午12时,武安各钢厂高炉按要求在原来停产50%的基础上全部停产,复产预计到月底。邯郸市其他县市的钢厂如邯钢、永洋、天铁等 不在此次全部停产之列。武安地区的钢厂集中了邯郸80%的钢铁产能,此次全部停产本网也在密切跟踪,在中午12点各钢厂高炉停产后,轧线因煤气供应停止也 将逐步停产。因之前高炉已经按照50%的限产在执行,无论是铁水供给还是各品种轧材均比正常生产有一定比例的减量。高炉全部停产后,相应品种将减少供应量 如下。线材:武安地区线材产量在各品种中较大,主要是面向工业、建筑等方向使用。全部产线正常日产量为3.9万吨,近的日产在1.2万吨,今日之后此 1.2万吨将全部停产,目前库存在46万吨。此限产消息一出,较大的提振了市场看涨心态,商家纷纷拉涨,且北方敏感市场涨势明显,不少资源出现停单现象。
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库存方面:15日全国钢厂厂内螺纹钢库存总量352.78万吨。周环比增加19.25万吨。线材库存102.42万吨,周比增加3.27万吨。库存仍 在增加,且今年的库存已是之**年的一个高位,据统计,目前全国主导城市的工程工地开工率约在40-60%,开工率较上月有上升表现,但总体表现并不如人 意,终端需求始终没有完全对外打开,所以这波上涨之后,由于库存问题,所以整体还是看跌,库存消化还需循序渐进。
综合来看,虽然节后钢价利好不断,市场迎来一波大涨行情,但由于终端需求尚未启动,当前市场活跃度上升主要是期螺上涨,带动商家拿货操作,但由于库存 问题,商家谨慎心态始终占主导地位,下游买家阶段性恐高而暂缓采购。虽然目前当前限产消息,且临近金三银四,需求逐渐释放,但是,受环保影响,下游需 求清淡,市场整体心态偏弱,对后市信心不足成交冷清。钢厂接单一般,存在可议空间,商家按需购买,多以观望为主,因此预计这波上涨行情有限,上涨之后仍以 下跌为主,商家不要盲目建仓,多关注市场以及期螺涨势,毕竟行情有风险,还需多谨慎
螺纹钢价格上涨将从两方面带动焦炭价格:一是品种间的协同效应,螺纹钢、焦炭两者同涨同跌本是历史规律;二是钢价上涨意味着本已处于高位的钢厂利润可能会进一步上升,产业链利润分配的预期将提振焦炭价格。
春节后**个交易日,焦炭主力合约价格连续上涨,日线收出三连阳,在众多商品品种里风头**。我们认为,在供需面有所改善的情况下,3月焦炭仍可能跟随钢价走强,刷新近期高点。
螺纹钢上涨带动焦价
作为同一产业链中的品种,螺纹钢和焦炭价格之间一直呈现高度正相关关系。我们认为3月螺纹钢价格仍有上行动力,主要原因在于对传统消费旺季带来的需求增量持积极。而螺纹钢价格上涨将从两方面带动焦炭价格:一是品种间的协同效应,如前所述,螺纹钢、焦炭两者同涨同跌本就是历史规律;二是钢价上涨意味着本已处于高位的钢厂利润可能会进一步上升,产业链利润分配的预期将提振焦炭价格。因此,既然我们看好3月的螺纹钢价格走势,那同时看好焦炭价格从逻辑上就比较容易理解。
钢厂复产提升需求
1月以来,焦炭需求稳中有升。数据显示,1月,全国高炉产能利用率均值为72.9%,而去年12月的均值为71.6%。2月,虽有春节因素的影响,但高炉产能利用率基本保持平稳。
从历史规律来看,代表焦炭需求的生铁产量累计增速与焦炭期价呈现出密切的正相关关系。高炉产能利用率的稳中有升,意味着需求端对焦炭价格有所支撑。并且,3月15日之后,随着采暖季限产结束,限产城市的大部分钢厂将积极复产,这会提升焦炭需求。
供应增量空间受限
3月,采暖季限产结束意味着针对焦化企业的限产措施也将取消。然而,焦炭供应端的增量比较有限。这是因为,从2019年12月下旬开始,山西地区的焦化企业限产政策已经放松,而采暖季限产结束相当于对现状的确认。
我们可以从周度的开工率数据来佐证这一判断。数据显示,去年12月,产能<100万吨、产能100万—200万吨、产能>200万吨的焦化企业开工率均值分别为76.91%、79.51%、80.05%,较今年1月环比继续明显上升,这一开工率水平已达到采暖季限产之前的水平,也就是说,大、中、小型焦化企业开工率继续提升的空间有限。
库存压力需要警惕
通过以上梳理,我们认为,采暖季限产的结束,对焦炭需求端的提升作用将强于供应端,从而使得供需关系发生积极的变化。但还需要关注库存的变化。新的数据显示,2月23日,样本内国内焦化厂库存总计为90.1万吨,同比下降20.6%,较1月底的77.6万吨明显增加;焦炭港口库存总计为238.3万吨,同比下降7.5%,较1月底的253.8万吨小幅下降;国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为12天,同比上升20%,较1月底有所上升。也就是说,当前焦化企业库存明显上升,钢厂焦炭原料库存有所上升,而中间环节库存水平小幅下降。由此可以看出,焦炭的供应压力主要集中在焦化企业环节,库存压力需要警惕。
首先本次武安地区钢厂全面焖炉停产,对中板可谓影响大。本年度正常限产情况下,武安钢厂整体中板产量约在1.5万吨左右,其中普阳钢厂占6000吨左右,从政策要求上看停产10天的话,预计影响产量15万吨,由此影响,市场供给端收缩较为明显,在很大程度上提振市场心态,目前商家挺价操作为主,降价意愿明显下降。
其次库存方面,年后回来从整体库存来看,中板库存压力远小于其他品种,且武安为例,上周武安市场库存约三十万左右,较**周下降约两万九千吨左右,较 去年同期下降约十万吨左右,而本周受环保限产提振,加之买涨不买跌心理影响,下游多积极补库,市场库存消化明显加速,而且短期内钢厂停产形势下,库存降继 续下降,由此,对中板价格形成有力底部支撑。
再有需求方面,本周河北气温已经明显回升,钢市季节性需求正在逐渐释放,从贸易商沟通也能了解到,整体中厚板需求相对旺盛,市场形势稍有好转,下游就 有积极补库,且今年来看,约三万亿的铁路公路水运项目利好信号传出,在去产能和环保限产等供给收缩大背景下,市场整体对后市需求多比较看好,对后市寄 予期待。
综合来看,金三行情在较为激烈的环保政策下迅速开启,而短期来看,不仅武安地区,整个河北地区钢厂停产面积均有所扩大,在本身库存压力不大的情况下, 供给端将持续明显收缩,对贸易商以及终端下游客户心态面大幅提振,且随着季节性需求旺季到来,供需矛盾弱化,整体氛围表现向好,对市价形成有力支撑,由此 预计短期市价呈震荡向上趋势。
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受后市预期上升影响,2月份以来国内市场钢铁产量有所增长,钢材库存迅速增加。但从目前市场形势看,钢材需求增长相对较缓,钢材价格呈回落走势。尽管随着天气转暖,需求将逐渐启动,但国内钢材市场供大于求态势不会有明显改观,钢材价格难以大幅上涨。
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3、钢材库存快速上升,后期市场压力上升
据钢铁协会统计,截止3月9日,钢材社会库存升至1967万吨,比上年末增加了1173万吨,增幅为147.65%;同上年同期相比,增加426万吨,增长27.62%;环比增加349万吨,增长21.59%。钢材库存快速大幅上升,给后期市场供需形势压力上升。
后期市场需要关注的主要问题:
一是有效控制产能释放,促进行业平稳运行。1-2月份钢材需求总体平稳,但钢铁产量增长明显。在社会库存偏高的情况下,钢铁企业应积维护去产能成果,有效控制产能释放,促进行业平稳运行。
二是进口铁矿石价格走势与钢价背离。据钢铁协会监测,至3月16日,CSPI钢价指数较上年末下降4.71%,而同期CIOPI进口铁矿石价格与上年末基本持平;1-2月份进口铁矿石达1.85亿吨,2月末港存量**过1.6亿吨。进口铁矿石供需形势不支持矿价持续上涨。
三是钢材出口量同比下降,后期形势不容乐观。2月份全国钢材出口量为485万吨,虽环比增长4.2%,但同比大幅下降34.7%。美国于3月9日签署关税法令,对进口钢铁征收25%的关税,将对后期国际贸易保护措施产生连锁反应,对我国钢材出口的影响仍不容乐观。
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