“今年1月钢厂价格和市场价格倒挂,导致贸易商1月份亏得很惨,2月份稍微好点,但由于2月份出货周期短,基本有价无市,一二月平均基本不赚钱。现在库存全在贸易商手里,钢厂库存没有压力,所以钢厂现在还在猛生产,甚至拼命拉价格,贸易商现在很惨。”上海地区一位钢贸商在中泰证券调研时表示。
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其介绍称,仓库现在普遍爆满,杭州仓库至少需排队半个月,上海爆满,南京可能还有较少空间可以存放,整体情况不容乐观。贸易商年初加速囤货,赌年后的旺季行情,但目前库存非常高,有部分托盘商要开始砍仓。大型贸易商囤货成本在4200元/吨左右(不含利息,利息是每月1分2厘)。
钢贸商对螺纹钢后市行情的看好,使得2019年库存累积速度和量大**预期。
“贸易商乐观需求预期促其主动累库,拿货成本在4000元/吨附近。”广发证券分析师李莎表示。
根据数据,从2019年冬储累计来看,时点是从2019年12月15日开始累计,连续十二周上升1192.09万吨至1967.08万吨,累计上升153.82%。
由于样本统计的不确定性,实际库存可能**统计数字。”根据中泰证券调研结果,华东地区甚至全国普遍仓库爆满,历史上很少南方地区仓库高库存,但今年广州地区仓库均出现爆满情况(除惠州、东莞外均满仓)。
中泰证券认为,这从侧面反映了需求不好。此外,今年终端下游也留有部分库存,具体量难以统计,但比2016年和2019年高。目前从钢贸商到终端下游手中均有货,主要库存压力在钢贸商,一的利好是钢厂库存压力相对较小,否则钢价下跌更流畅。
库存累积的另一方面,需求却未见起色。
国投安信研究院黑色**分析师曹颖表示,节假日、南方阴雨、返工慢,再加上部分地区限工令未解除等,共同导致了今年建筑工地对钢材的需求释放大幅晚于预期,这也是钢材贸易库存大幅累积、贸易商冬储预期落空的较主要原因。
资金链紧张增添压力
“冬储贸易商库存压力大的同时,还得面临一季度末临近的资金紧张,今年的托盘成本又高,因此,钢贸或矿贸当下的资金压力都较大。在这种需求真空期里,季末资金紧张,再叠加**高库存,直接导致黑色系期现货价格出现断崖式下跌。”曹颖说。
中泰证券表示,调研中,钢贸商普遍反映资金面紧张,今年托盘方账期缩短至60-65天(往年是90天),保证金按关系疏远从10%到15%、20%不等,利息一般每月1分1厘,少数高达1分4厘、1分5厘,年化利率逼近20%。账期到期集中在3月下旬,较晚3月底,大部分钢贸商囤货成本在4200元/吨。如果钢价继续下跌,托盘方资金紧张,钢贸商被迫面临降价砍仓局面。
三叶帆投资公司总经理此**周点评称,1月底2月初上杠杆的钢贸商,账期时间大概就是3月底4月初,本周成交还不放量的话,下周钢贸商估计就要着急了,当前价格基本是钢贸商囤货价格,目前现货价格绷住不跌,就是因为钢贸商成本接近,抱团取暖,到下周终端采购一直不放量的话,到钢贸商的金融托盘接近到期,恐怕会有踩踏。
盘面上,3月以来,螺纹钢主力合约从4062元/吨的高位断崖式下跌,至今累计跌幅已达9.18%,截至3月19日,收报3651元/吨。
“市场普遍测算认为3700元/吨是钢贸商砍仓的底线,盘面或许表明,踩踏已经开始发生。”业内人士表示。
需求出现回暖迹象
“2019年10月、11月建材存在一波严重的供需错配,在产业链没有准备的情况下,钢价暴涨1000元/吨,这一波行情给了钢贸商对2019年很大的期待,所以钢价从5000元/吨很快跌到4000元/吨以后,钢贸商认为3月份可能会重复2019年11月的行情。春节前整体情绪乐观,一致看多,从年前到年后大幅囤货。”中泰证券表示。
目前同样是供需错配,只不过上次是需求大增,供应不济;而当下是供应大增、需求不至,错配的主角已经悄然对调。
西南证券分析师夏学钊表示,黑色系的**品种是螺纹钢,本轮大跌正是由螺纹钢大跌**,而其大跌的原因在于供需面实际变化与市场预期存在较大偏差。首先,需求端启动慢于预期,今年春节晚于往年,按道理春节后下游工地需求复苏会较快,但实际情况是下游需求迟迟未见明显回升;其次,供应量**出预期,1-2月份处于“采暖季限产”区间,然而粗钢日产量却与非限产时段相差无几;供应增加**出预期、需求回升低于预期,理所当然的结果就是库存量增速远**预期,螺纹钢库存量3月份升至历史高位。
值得注意的是,上周需求有回暖迹象。光大证券数据显示,上周,唐山钢厂高炉开工率为55.49%,环比**周上涨3.66个百分点。沪线螺终端采购量环比上涨33%。经销商钢材库存下降0.83%,其中长材库存下降0.69%,板材库存下降1.21%。
“工地需求上周开始启动,南方终端采购积极性有所回暖,但仍有较大上升空间。钢厂高炉依然维持低开工,且采暖季结束复产可能需等到3月底或4月初,所以钢材供应过剩较严重时期可能已过。但另一方面,钢材贸易库存压力高企,同比增幅高达28%,钢厂库存也有显著累增,所以钢材3月累积的压力仍是较重,消化仍需时日。
对钢铁、焦化、电解铝、化工等行业持续5个月的北方“2+26”个城市采暖季错峰限产,在3月15日正式结束。然而近日,邯郸、济宁等地先后发布政策,延长了错峰限产时间,山东、山西、河南等地的环保新政也接踵而至,停产限产行业包括但不限于钢铁、焦化、水泥、陶瓷等。
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据悉,近期北方多地接连爆发空气污染橙色预警,环保部已经向京津冀28个城市发出322封督办函,周边地区加强了对钢铁和焦化行业的管控力度。
据榆林煤炭交易中心消息,近日邯郸**会同环保组对各厂夜查,各高炉厂均已经接到夜查通知。目前已有部分高炉厂停产,部分钢厂已明确通知焖炉。同时,近日唐山地区也面临大范围环保联查,甚至还有环保小组突查。各家钢厂陆续发布废钢停收通知,采购小心谨慎,多数工厂停工。此外,环保特别行动组还对天津进行夜查,对在巡查过程中发现拒不执行重污染天气应急方案的三家轧材企业已执行查封。
除京津冀地区,山东、河南等地区采暖季后的环保力度也依然不减。
除环保限产外,据不完全统计,截至3月15日,本月共有产线检修计划13起,涉及9家钢厂、14条以上产线,预计影响成品材产量在98.35万吨以上。此外,本月共有高炉检修计划18起,涉及17家钢厂、30座高炉,预计影响铁水产量8.87万吨/天以上。
钢价三月末有望企稳
3月19日,国内市场黑色系再度普跌,铁矿石主力合约创2019年11月以来新低。截至当日下午收盘,主力合约中铁矿石跌4.54%,焦炭跌2.38%,螺纹钢跌2.3%,动力煤、热卷均跌逾1%。
黑色系续跌情绪依旧影响着A股市场,煤炭、钢铁板块领跌大盘。截至19日收盘,中信一级煤炭板块跌3.51%,钢铁板块跌2.35%。个股中潞安环能跌7.11%,太钢不锈跌6.12%,三钢闽光跌5.91%,西山煤电跌5.84%,新钢股份、阳泉煤业等均跌逾5%。
2019年春节过后,国内钢铁市场呈现先扬后抑的价格走势,3月份以来受行业需求不及预期,以及欧美对钢铁行业征收进口税的消息影响,行情持续低迷。虽然19日黑色系及钢铁板块表现依然欠佳,但在旺季来临和限产政策利好下,市场已出现向好态势。
“较近环保消息比较多,大部分来自邯郸市场。近期更有消息称,邯郸钢厂从3月16日至31日高炉将全停,据说部分钢厂已经收到文件,目前方案在讨论中,后期钢厂可能准备焖炉。”分析师张金平称,受环保影响,永城钢厂暂停产,线材价格上涨100元/吨,安丰线材也累计涨60元/吨,市场成交气氛明显好转,各地涨价消息接踵而至。
他认为,3月中下旬涨价,符合天时地利人和。*结束后,需求可能会集中爆发。涨价可以一定程度上刺激成交,几乎所有的厂商都希望在需求旺季钢价能有较好的表现。
分析师侯纪伟也认为,近期邯郸、唐山等地环保消息被炒得火热,虽然实际执行力度还有待考证,但下游工地开工进度已不断增加,市场需求也开始逐步复苏,社会库存或将在未来的一到两周内出现转折。上周钢厂价与市场价继续倒挂严重,价格政策**出市场预料,对现货也形成一定提振,报价出现小幅抬升。然而市场供需矛盾犹存,商家多以出货为主,钢价上涨动力不足。
全国钢材市场价格整体上涨。春节后国内钢市在短暂的休整过后迎来“开门红”。国内建筑钢材市场明显上涨,各地区涨幅均在每吨百元左右。上海证券天津营业部总经理訾丽娟指出,因河北等地在采暖季后继续限产,促使市场情绪面发生转变,由开市之初对库存创出4年新高的担忧转为对延续限产的利好预期,在一定程度上重树信心。与此同时,下游需求将逐步启动也产生利好预期。加之,钢厂借机上调出厂价格对钢价起到支撑作用,因此,预计近期钢市或震荡趋强。
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做出以上判断的主要依据是:
其一,今明两年我国经济稳中趋缓,预计GDP增速将保持在6.5%以上。2月27日,厦门大学与新华社经济参考报在京联合举行中国宏观经济高层研讨会暨中国季度宏观经济模型(CQMM)2019年春季预测发布会。会上发布的《中国宏观经济预测与分析———2019年春季报告》指出,今明两年中国经济稳中趋缓的态势还将延续,预计经济增速将保持6.5%以上的水平。这是支撑钢市的基础因素。
其二,2月份钢铁行业供需整体形势依然向好。受春节假期、环保限产和天气等因素影响,2月份钢铁企业经营活动收缩,钢厂生产和终端用户需求均有所缩减,不过钢铁企业订单组织良好,企业库存压力不大,行业供需整体形势依然向好。
其三,上周钢材各品种现货平均价格周环比和月同比均上涨。监测数据显示,截至上周五(3月2日),国内10大重点城市ф25毫米Ⅲ级螺纹钢均价为4238元/吨,比此**个周五上涨112元/吨,比上月同期上涨181元/吨;ф6.5毫米HPB300高线均价为4469元/吨,比此**个周五上涨113元/吨,比上月同期上涨163元/吨;5.5毫米热轧卷板平均价格为4208元/吨,比此**个周五上涨66元/吨,比上月同期上涨110元/吨;1.0毫米冷轧卷板平均价格为4807元/吨,比此**个周五上涨26元/吨,比上月同期上涨21元/吨;20毫米中板价格为4235元/吨,比此**个周五上涨93元/吨,比上月同期上涨169元/吨。
其四,全国钢材社会库存连续11周上升,上周的上升速度急剧放缓。监测数据显示,截至上周五(3月2日),全国29个重点城市钢材社会库存量为1669.33万吨,比此**个周五增加191.62万吨,上升12.96%,上升速度急剧放缓21.0%。在产量增加的情况下,上周钢材社会库存增速已放缓,表明需求已显露启动端倪。
此外,上周全国钢材综合价格指数周环比上涨,进口铁矿石市场小幅上涨,主导钢厂上调出厂价格,粗钢产量出现回升也是影响钢市走势的因素。
螺纹钢库存增加过程在历史上呈现出相对规律性的变化,主要与下游需求的季节性特点有关。库存增加开始于每年的冬季,主要是因为冬季的气候变化会影响到我国大部分地区,建筑工地大面积停工,螺纹钢需求显著萎缩导致库存增加;而库存下降开始于元宵节后,主要是由于元宵节后,工人休假归来而且气温回升,下游工地陆续复工开始消耗螺纹钢。也就是说,库存的变化其实是表象,真正关键的是下游需求的启动。
我们对今年的需求持谨慎乐观的态度:一是今年春节晚于往年,工地复工也会快于往年;二是季节性的需求增量是历史规律,今年应该也不会例外。不过,我们也必须看到今年需求端的一些潜在利空因素。基建方面,由于财政约束及宏观政策的变化,增速可能下降;地产方面,受制于调控政策和销售增速的持续下滑,投资增速继续下行的概率较大。所以,我们需要密切跟踪需求变化。
我们可以通过两个指标来跟踪需求端的变化:一是现货市场的成交情况,需求的好转往往伴随着旺盛的成交。我们可以关注各资讯机构发布的日频、周频成交数据,关注一段时间内成交量是**还是低于去年同期。当然,我们也可以通过微观调研来了解成交情况。二是库存的消耗速度。2016年2月26日当周螺纹钢库存见**后,在接下来的一个月内,螺纹钢总库存量每周平均下降36.5万吨,下降幅度为周均3.8%;2019年2月17日当周螺纹钢库存见**后,在接下来的一个月内,螺纹钢总库存量每周平均下降46.6万吨,下降幅度为周均3.8%。而上周,螺纹钢钢厂库存和社会库存总量为2.4万吨,按照3.8%的幅度测算,周均库存减少量要达到50万吨左右。我们可以关注3月中旬后,螺纹钢库存消耗量是**还是低于50万吨。
如之前所述,当前螺纹钢库存量已经**去年同期。上周,螺纹钢钢厂库存和社会库存总量为2.4万吨,而2019年同期为1118.3万吨,今年比去年高出204.1万吨,而2019年螺纹钢的日产量在58.6万吨左右,也就是说高出的库存量相当于不到4天的产量。从这个角度来看,同比高出的200多万吨似乎并不算多,但如果与周均库存消耗量50万吨相比,这200多万吨的量似乎又是不容忽视的。
总之,接下来一段时间内,对螺纹钢市场来说,需求的启动状况无疑是为关键的影响因素。
镀锌方管从生产工艺上是分为热镀锌方管和冷镀锌方管的。正是由于这两种镀锌方管的加不相同也就造就了它们很多不同的物理和化学性质。总的来说它们在强度、韧性和机械性能方面都有很多的区别。
热镀锌方管
镀锌方管
镀锌方管
热镀锌方管:是在使用钢板或者是钢带卷曲成型后焊接制成的方管,并在这种方管的基础上将方管置于热镀锌池中经过一系列化学反响后又形成的一种方管。热镀锌方管的生产工艺较为简单,且生产效率是很高的,品种规格也多,这种方管所需要的设备和资金很少,适合小型镀锌方管厂家的生产。但是从强度上来说这种钢管的强度是远远低于无缝方管的。
冷镀锌方管
而冷镀锌方管是在所用的方管上利用冷镀锌的原理来使方管具有防腐蚀的性能。与热镀锌不同冷镀锌涂料主要通过电化学原理来进行防腐,因此必须保证与钢材的充分接触,产生电极电位差,所以钢材表面处理很重要。
冷热镀锌区别
镀锌方管有热镀锌方管和电镀锌方管两大类。热镀锌方管有湿法、干法、铅锌法、氧化还原法等。不同热镀锌方法的主要区别在钢管酸浸清洗后,用什么方法活化管体表面提高镀锌质量。现生产中主要采用干法和氧化还原法,其特点见表。电镀锌的锌层表面十分光滑致密、组织均匀;具有良好的力学性能和抗腐蚀能力;锌耗比热镀锌低60%~75%。电镀锌在技术上有一定的复杂性,但对单面镀层,内外表面镀层厚度不同的双面镀层,以及薄壁管镀锌等皆须采用此法。